来源：华尔街见闻
輝達強彈12.8% │ 9月降息有戲？
聯準會主席鮑爾鬆口，9月不排除降息。AMD財報率領半導體業大反彈，輝達終場收漲12.8%，台積電ADR漲7.2%。而今天財報最風光的是Meta，淨利成長73%。
圖片來源：YOUTUBE截圖
＃9月降息有戲？FOMC會議重點一次看
一如預期，聯邦公開市場委員會（FOMC）投票委員一致通過維持基準利率在5.25%至5.5%區間不變。
會後聲明最大重點是認可在實現穩定物價和擴大就業兩大目標上，取得了更好的平衡。其他大致都只是微調了形容詞的力度，比方說，僅說物價壓力「有點高」，並認可了在邁向目標上取得「更進一步的進展」。
而就業方面，則表示「就業成長有所放緩，失業率『有上升，但仍處於相對低的水準』」。
到了記者會的環節，鮑爾最明確的一句話是「最快可能在下一次會議就降息」。下一次會議將是台灣時間9月18日。
還原鮑爾完整發言是，「如果整體的經濟數據、不斷演變的經濟展望，以及風險平衡都符合我們逐漸增強的信心，同時勞動市場維持穩健。如果這些試煉都達到了，最快9月的會議就會討論調降政策利率」。
数据中心业务翻了一番，MI300与英伟达的H100直接竞争
财报数据显示，AMD的数据中心业务第二季度的净收入为28亿美元，同比增长了115%。这主要得益于AI加速器MI300的强劲需求。
MI300作为AMD与英伟达H100竞争的旗舰产品，在单季度内就实现了超过10亿美元的销售额，这一成绩远超市场预期。
AMD首席执行官苏姿丰在与分析师的通话中表示，公司 AI 芯片的销售额“高于预期”。她还透露，AMD计划在今年第四季度将推出MI325X，2025年将推出MI350，并计划在2026年推出MI400，以保持在市场中的竞争优势。“MI350应该与英伟达的Blackwell‘非常有竞争力’。”
有分析人士认为，英伟达仍比AMD拥有领先优势。尽管今年翻了一番，但AMD的数据中心业务规模只是英伟达规模的一小部分——一个季度为28亿美元，而英伟达一个季度为226亿美元，后者在数据中心领域也刚刚取得了创纪录的业绩。
虽然AMD的业绩表现出色，但供应链紧张的问题仍然存在。苏姿丰表示，尽管公司正在努力改善供应链状况，但MI300 “到2025年，供应仍将保持紧张”。
除了数据中心业务，AMD的个人计算业务也表现不俗。 Ryzen CPU的销量同比增长49%，而Radeon 6000 GPU的销量也实现了同比增长。
展望未来，AMD预计“2024年数据中心GPU收入将超过45亿美元，高于我们4月份预测的 40 亿美元”。
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微软暴雷了，还是华尔街没耐心了？
Azure云业务收入增长不及预期，同时AI资本支出猛增并预计将继续增长，这恰恰正中市场的担忧——AI投资回报需更长时间，分析师表示“华尔街没有太多耐心，他们看到公司投入数十亿美元，就希望看到相应规模的收入增长。”
隔夜科技股又崩了，“AI领头羊”微软业绩欠佳，Azure云业务收入增长不及预期，同时预计资本支出将继续增长，这恰恰正中市场的担忧——AI投资回报需更长时间。
微软披露的财报数据显示，截至6月30日的二季度，Azure收入增长29%，低于预期的30.6%。此外微软预期三季度将增长28%—29%，同样不及预期。
与此同时，二季度资本支出猛增77.6%，其中几乎全部用于AI相关支出，微软表示将继续增大支出。
令人失望的增长势头，叠加巨额资本支出，表明微软在人工智能领域的巨额投资可能需要更长时间才能带来回报，这一令人失望业绩也拖累了其他大型科技股。
微软股价盘后一度大跌近8%，目前收窄至2.72%，亚马逊和Meta均跌超3%，Datadog、Snowflake跟跌。
云业务增长放缓，收入增速不及预期
在周二的分析师电话会议上，微软预计，7-9月季度Azure云业务增长率将达到28%-29%(按固定汇率计算)，低于分析师预期的29.7%。
消息公布后，微软盘后股价一度下跌8%，但在公司表示Azure增长将在2025财年下半年加速后，跌幅收窄至3%。
作为与OpenAI合作的AI领跑者，微软一直在大举投资扩建数据中心网络。然而截至6月30日的二季度，Azure收入增长29%，低于30.6%的预期，也是自去年三季度以来首次低于30%。
尽管AI服务对Azure增长的贡献从上一季度的7个百分点上升至8个百分点，包括Azure在内的智能云业务整体收入增长19%至285亿美元，低于286.8亿美元的预期。
近期投资者担心科技巨头在AI上的巨额投入，难以在短期内获得回报。Synovus Trust高级投资组合经理Daniel Morgan表示：
华尔街没有太多耐心，他们看到公司投入数十亿美元，就希望看到相应规模的收入增长。如果这些公司的业绩没有远超预期，股价就会受到打击。
资本开支大增77.6%，AI投资回报或需更长时间
在Azure收入不及预期的同时，微软资本开支猛增，并表示将继续增大支出。
二季度微软资本支出(包括融资租赁)同比大增77.6%至190亿美元，较上一季度的140亿美元显著攀升，微软2024财年年度资本支出突破 500亿美元大关。
其中几乎全部用于人工智能相关支出，微软高管们表示，大约一半用于基础设施需求，例如建设和租赁数据中心；其余的云和人工智能相关支出主要用于服务器，包括CPU 和 GPU。
微软投资者关系副总裁Brett Iversen表示，未来公司继续加大支出以满足“强劲的客户需求”，预计2025财年资本支出将高于24财年。与此同时，首席财务官Amy Hood指出：
微软在人工智能方面的大量支出，将在“15年甚至更长时间内”实现货币化。
微软CEO纳德拉安抚投资者称：
转型涉及知识和资本密集型投资，并强调“长期运营杠杆”的重要性。微软扩大了其数据足迹，并增加了来自AMD和英伟达的AI芯片。
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