2023年5月6日已讀 4 分鐘

美联储“鹰王”释放信号：通胀仅取得微弱进展，六月或仍需加息

本文来源：华尔街见闻

美联储内鹰派官员的代表、圣路易斯联储主席Bullard称，美国经济可能会陷入衰退，但这不是美联储的基本假设。他认为当前利率已经进入限制性水平，但可能限制性还不够，他对六月加息保持“开放态度”。此外，他认为银行业的压力是可控的。

5月5日周五，美联储鹰派官员的代表、圣路易斯联储主席James Bullard称，“我们在过去15个月里所采取的激进政策已经遏制了通胀的上升，但是否走在2%的道路上还不太清楚。”

他表示，通胀仅取得“微弱”进展，核心PCE通胀自去年12月以来并没有大幅下降。他愿意对经济数据进行评估，但需要看到“通胀有意义的下降”，才能确信没有必要加息。本周三，美联储将利率上调25个基点至5%-5.25%的区间，为2007年以来的最高水平，同时暗示美联储可能会在6月的会议上暂停加息。

Bullard周五表示，他支持本周的加息行动，并且表示美联储高官中的多数成员希望看到利率超过5%。 Bullard说：美联储当前的政策利率已经进入限制性区域的低端，但限制性可能仍然不够，我正关注数据。在谈到6月FOMC会议美联储是否还会继续加息时，Bullard表示对6月加息保持“开放态度”：我愿意根据数据来决定政策行动，而不是预判6月决议的结果。我将在6月货币政策会议上更新自己对经济预期概要（SEP）的看法。周三美联储的加息举动延续了美联储数十年来最激进的紧缩行动，通胀压力已从高峰期有所缓解，但仍是美联储目标的两倍多。

Bullard还提到，美联储的政策仍有望推动通胀回到美联储设定的2%的政策目标，但不会引发经济大幅衰退。他认为，基本的假设是经济增长放缓，而非衰退。他认为，华尔街“对经济衰退的情景押注过多”：经济衰退是由冲击引起的，而这些冲击是不可预测的。虽然银行业压力可能成倍增加，但我不会将其作为对经济状况判断的基本假设。是的，美国经济可能会陷入衰退，但我认为基本情况是增长缓慢，劳动力市场可能有所疲软，通胀下降——我认为所有人都应该把大部分注意力放在这种情况上。

Bullard关于美国经济的表态，和美联储主席鲍威尔周三发表的观点类似。在周三FOMC声明发布后的记者会上，鲍威尔称，经济可能面临来自紧缩信贷的阻力。对于是否会发生经济衰退，鲍威尔一改前几次记者会上缄口不言的说法，他这次表态称：我的预测是美国经济以和缓速度增长，而非衰退。我们有可能避免经济衰退，如果美国出现经济衰退，我们希望它是温和的。美国可能会出现轻微的经济衰退。 Bullard还淡化了银行业近期的压力，他说这种压力是可以控制的。他表示，虽然银行业存在一些问题，但“地区性银行会做得很好”。他还表示，周五的就业报告强于预期，并指出职位空缺仍远高于新冠疫情前的水平：劳动力市场依然非常紧张，它需要一段时间才能冷却下来。我认为我们必须在那个方面保持耐心并理解这一点。

周五早些时候公布的4月非农就业数据显示，上个月美国雇主意外增加了25.3万个工作岗位，失业率回落至3.4%的数十年低点，平均时薪较同比上涨4.4%。Bullard表示：在平衡劳动力供需方面还有很长的路要走，加上消费者支出将持续保持强劲，近期数据并未表明抗通胀取得显著进展。不过，我们现在有足够的空间来对抗通胀。总体而言，Bullard释放的信号很明确：现在还没有到拐点。但显然，市场完全无视了Bullard的态度。市场目前预计，到年底，利率水平会比当前低75个基点。周五隔夜的美股表现也意味着，市场目前的情绪更乐观。纳指凭借盘中大反弹戏剧性翻盘，创近八个月新高，标普道指脱离五周低位。